九游娱乐,九游娱乐官网,九游app,九游下载安卓,九游体育,九游,九游下载,九游体育娱乐,九游体育app,九游体育网页版,九游真人,九游棋牌,九游捕鱼,九游娱乐靠谱吗,九游体育官网,九游官网

　　1）为什么股票并不见得天然抗通胀，也不一定必然比债券好。美国历史上有一位劳伦斯史密斯先生（巴菲特多次公开场合提及此人）。他在《用普通股进行长期投资》一书中引用了1922年以前60年的美国资本市场的数据，论证了股票长期收益好于债券。书中指出，股票作为象征着拥有一部分实物资产企业的凭证，由于管理层并没有将每年的盈利部分全部分配给股东，其中相当一部分被用于投资企业的原有业务，从而产生更多的价值。1977的文章中提到这个观点，沿用了这个再投资的逻辑。再投资到底好还是不好？取决于盈利当中被留存用于再投资部分，在当时的利率环境下，是否线）为什么有时候好生意会变成坏生意。一个在历史上，以及未来拥有高回报特征的股票，应该尽可能留存大部分、甚至所有的收益。这样股东们可以在增量部分的资本，获取更多的超额收益回报。但是由于被动投资的“门槛收益率”（Crossbar，当下国债的固定收益率）太高了，导致企业投出去的一美元无法获得一美元的市场价值。如果当企业选择留存收益进行再投资的经济效益的时候，那就还不如直接买国债，那么好生意也就变成了坏生意。