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　　评估持续亏损的初创公司和破产公司可能很困难。对于初创公司，还没有真正的经营业绩，很难做出发展预测。透明度至关重要九游娱乐,九游娱乐官网,九游app,九游下载安卓,九游体育,九游,九游下载,九游体育娱乐,九游体育app,九游体育网页版,九游真人,九游棋牌,九游捕鱼,九游娱乐靠谱吗,九游体育官网,九游官网，投资者希望仔细评估管理层的执行能力及其对市场的了解。背景调查也很重要，这有助于投资者理解管理层将如何兑现预期，但它并没有为估值提供支持。大多数潜在投资者会将两种方法结合起来。首先，他们将着眼于5～7年内最有可能的退出场景。他们将依据上述乘数估值方法，对那个时点的公司进行估值，并对一系列不确定性和时间因素进行折现，这就是退出时的估值。其次，他们将这一估值与公司当前投资者要求的估值进行比较，并考虑公司未来的资金需求（从而稀释他们可能持有的公司股份）。公司融资时当前投资者预期的估值与公司退出时的预期估值（完全稀释）之间的差异就是潜在投资者的业绩。这应该符合（最坏的情况下）或超过向基金投资者承诺的预期投资收益倍数。

　　公司当前股东可以基于自身利益，自由决定接受或拒绝报价。如上所述，被接受的不一定是最高的出价，因为投资团队的质量及其能给公司带来的价值也是考虑的重点。公司的财务规划及其成功所依赖的因素难以量化。在这种情况下，股份出售协议中会包含价格调整机制和超额业绩补偿条款。这些条款是根据公司的实际业绩与股东及管理层希望在交易后能达成的业绩来编制的。收购一家现有的公司时，通常存在一些与该公司过去管理层相关的风险。进行收购的基金可以要求担保和陈述，这些担保和陈述将随着风险的出现而被取消（并由前股东补偿），反之亦然。因此，在某些事项仍然不确定的情况下，无论是有利的事项（比如提供超额业绩补偿）还是不利的事项（提供担保），交易仍然可以进行。