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　　区分 VC 与 PE 的简单方式：VC 主要投资企业的前期，PE 主要投资后期。当然，前后期 的划分使得 VC 与 PE 在投资理念、规模上都不尽相同。PE 对处于种子期、初创期、发展期、 扩展期、成熟期和 Pre-IPO 各个时期企业进行投资，故广义上的 PE 包含 VC。在激烈的市场 竞争下，VC 与 PE 的业务渗透越来越大。很多传统上的 VC 机构现在也介入 PE 业务，而许多 传统上来自认为专做 PE 业务的机构也参与 VC 项目，也就是说，PE 与 VC 只是概念上的一个区 分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的 PE 机构如凯雷（Carlyle）也涉及 VC 业 务，其投资的携程网、聚众传媒等便是 VC 形式的投资。

　　（2）天使投资的主要特点 天使投资作为风险投资的一种，具有其特性。主要是： a）资金额一般较小，而且是一次性投入，投资方不参与管理，它对风险企业的审查也 并不严格。它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。通常天使投资 则是由一个人投资，并且是见好就收。是个体或者小型的商业行为。 b）很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。天使投资人是起步公司的 最佳融资对象 c）他们不一定是百万富翁或高收入人士。天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋 友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。 d）天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络。如果他们是知名人士，也可 提高公司的信誉。 （3）天使资本的主要来源 曾经的创业者；传统意义上的富翁；大型高科技公司或是跨国过公司的高级管理者 （4）天使投资人的典型代表 浙商、苏商等沿海发达地区的商人。

　　（1）PE 概念及运作机制 PE（Private Equity）私募股权投资是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，在 交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出 售持股获利。 广义上的 PE 对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的 企业进行投资。 狭义的 PE 主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投 资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资 金规模上占最大的一部分。（并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是， 通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一 定时期后再出售。并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业， 并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意 在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在 MBO 和 MBI 中。） （2）私募股权投资的作用 私募股权投资基金是推动资本市场可持续发展的力量。私募股权基金产业的快速发展将 为提高金融业的收益率提供新的方法，也为解决民营小企业的金融困境提供有效的途径，打